每经记者|任飞    每经裁剪|赵云    

　　8月9日，招商基金发布公告称，公司旗下基金司理翟相栋因个东谈主原因离任招商上风企业羼杂，也不再担任公司其他职务。招商上风企业羼杂是招商基金旗下范畴最大的主动权力类基金，本年一季度达到百亿级，二季度末范畴预备为81.32亿元。

　　狂妄8月8日，招商上风企业羼杂A的年内净值收益率达到23.88%，在招商基金旗下偏股羼杂型基金中排行第七（统计运行基金）。据悉，前不久加入科罚的陆文凯将不时担任该基金的基金司理。

　　至于新基金司理能否匹配翟相栋的投资立场，招商基金修起称，两位基金司理同为成长立场，历史捏仓行业偏好有一定重合。

　　8月9日，招商基金发布公告称，公司旗下基金司理翟相栋因个东谈主原因离任招商上风企业羼杂，且不再担任公司其他职务。《逐日经济新闻》记者了解到，翟相栋将从招商基金去职。

　　本年二季报表示，招商上风企业羼杂预备范畴（A+C）为81.32亿元，是彼时招商基金旗下范畴最大的主动权力基金。翟相栋从2022年4月29日科罚该基金以来，基金范畴曾实现连结两年大幅增长。

　　Wind统计表示，2022年年底时，该基金范畴仅为3.40亿元，到2023年年底时已升至47.94亿元，到2024年年底时，范畴达到100.17亿元。本年一季度，其范畴微增至101.46亿元。

　　招商上风企业羼杂诞生于2012年2月1日，是招商基金旗下确就地间超10年的基金之一，前后已有8位基金司理科罚过该居品。狂妄2025年8月8日，翟相栋的任职总陈说达到124.59%，任职年化陈说27.96%，在同类居品中排行栽培。

　　关于翟相栋离任的原因，公司方面修起《逐日经济新闻》称，基金司理变更是公司基于举座投研团队长久野心、资源的高效优化成立及居品科罚的切实需求作念出的闲居调整。翟相栋因个东谈主原因离任招商上风企业羼杂基金司理。

　　2025年以来，狂妄8月8日，招商上风企业羼杂A区间净值收益率达23.88%，在招商基金旗下偏股羼杂型基金中排行第七（统计运行基金）。翟相栋亦然招商基金投资科罚四部资深专科副总监，他的卸任是否会对招商基金主动权力投资有影响？

　　招商基金修起称，公司权力投资团队资格多轮市集调理的测验，已探索出一条自主培养的东谈主才成长旅途。7月22日，公司官宣了陆文凯与翟相栋共同科罚该基金的音讯，接下来，陆文凯将不时担任该基金的基金司理。

　　关于新基金司理能否匹配翟相栋的投资立场，招商基金修起称，两位基金司理同为成长立场，历史捏仓行业偏好有一定重合。公司暗示，陆文凯在行业个股成立上更平衡分别，接任上风企业后力求不时为捏有者带来邃密捏有体验。

　　本年二季度叙述表示，招商上风企业羼杂的前十大重仓股出现较大调整。除了新进五只重仓股除外，其他五只均较一季度末大幅减仓。

　　从减捏的公司来看，金蝶国际、腾讯控股、第四范式、金山云均是信息技艺行业，不外，翟相栋也在二季报中暗示，港股仓位关于阶段性涨幅较大、上行赔率不及的部分公司进行了大比例的赢利了结，并逢低大比例加仓了底部的几家互联网平台公司。

　　如其所说，新进重仓股中的好意思图公司、兆易鼎新、快手-W、地平线机器东谈主-W王人是一些驰名的信息技艺行业内公司。不外，陆文凯将来可能要在其他领域加大成立。

　　招商基金修起《逐日经济新闻》记者时暗示，陆文凯基于宏不雅环境和对各行业细分领域的分析相比，相较于此前相对平衡的成立结构，将来可能会逐渐增多抵耗尽相干行业的成立，尤其聚焦于内需耗尽中与零卖结尾关联度更高的想法。

　　在陆文凯看来，当今各细分领域（餐饮工作、零卖、衣饰等）均已产生壁垒深厚、盈利水平处于周期底部的公司，这些公司散播在港股及A股（港股相对更多）。这些公司虽还可能濒临宏不雅经济周期的冲击，但总体可控，下行风险相对有限。

　　此外，从估值角度看，耗尽行业许多标的PE估值仅十几倍水平，国外同类耗尽股估值基本在30倍傍边，存在估值差。

　　从企业成长后劲看，夙昔几年下行周期中到手空隙自己上风的企业，均或多或少在各自领域探寻到了有二次成长弧线的印迹与迹象。陆文凯暗示，这些企业估值相对较低、盈利在底部区域，稳妥组合一贯秉捏的投资框架。

　　因此，组合会对将来能完好意思新一轮成长周期的公司或行业要点关怀，并研究逐渐增配。但由于耗尽行业属于慢变量行业，组合在增配流程中将保捏严慎立场，限度增配速率、比例及偏离度，确保组合举座成立相对平衡。

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包袱裁剪：郝欣煜